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K-배터리, 엇갈린 재무 체력…LG엔솔 부채비율 171% 찍을 때, 삼성SDI는 66.5% ‘양호’

[시승기] 1000만원 낮춘 볼보 EX30 울트라…EV3 위협하는 ‘주행 기본기’

볼보자동차코리아는 지난 3월 1일부터 EX30 울트라 트림을 기존보다 700만원 낮은 4479만원(친환경차 세제 혜택 적용 후 기준)에 판매하고 있다. 2023년 11월 사전계약 당시 5516만원이던 가격은 두 차례 인하를 ...
북미·유럽 영토 넓힌 조현민…한진, 글로벌 물류로 체질 바꾼다

조현민 한진 사장이 현장을 점검하며 추진해 온 해외 물류 사업 확대가 매출 성장으로 이어지고 있다. 한진은 지난해 12월부터 올해 10월까지 북미와 유럽에 풀필먼트 거점 3곳을 차례로 가동했다. 택배 비중이 ...

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‘누적 적자 34조·총 부채 210조’ 한전, 재무구조 ‘빨간불’…차기 사장 공석에 경영 정상화 추진 ‘삐걱’

한국전력(한전)의 재무 건전성에 빨간불이 켜졌다. 중동 전쟁발(發) 연료 가격 상승 여파로 인해 1년 새 분기 영업이익이 70% 넘게 감소하며, 한전의 실적 부진이 본격화하고 있어서다. 수년 간 누적 적자를 많이 줄이긴 했으나 여전히 30조원을 웃돌고, 총 부채도 210조원에 육박하는 상황에서, 실적이 악화하는 것은 결코 좋은 신호가 아니다. 문제는 한전의 신임 사장이 아직 선임되지 않아, 당면한 재무 위기를 타개하는 데 어려움이 크다는 점이다. 지난 9월로 공식 임기가 끝난 김동철 한전 사장이 신임 사장을 대신해 두달째 직무를 대리하고 있으나, 중요한 의사결정을 내리기엔 무리가 따른다. 한전을 실질적으로 이끌어야 할 새 수장 인선이 지체되는 사이, 재무구조 정상화 또한 차일피일 미뤄지고 있다. 13일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 연결 재무제표 기준 한전의 올 3분기 매출액은 26조8518억원으로 잠정 집계됐다. 이는 지난해 같은 기간 27조5724억원 대비 2.6% 감소한 수치다. 영업익과 당기순이익은 더 큰 폭으로 쪼그라들었다. 올 3분기 영업익은 1조6441억원으로, 지난해 같은 기간 5조6519억원 대비 70.9%나 축소됐다. 같은 기간 당기순이익은 3조7900억원에서 8359억원으로, 무려 77.9% 급감했다. 이번 분기 실적 부진은 올 3분기까지 누적 실적에도 악영향을 끼쳤다. 올 1~3분기 매출은 73조1691억원으로, 지난해 같은 기간 73조7465억원 대비 0.8% 감소했다. 같은 기간 영업익은 11조5414억원에서 6조5569억원으로, 거의 반토막 났고, 순이익 역시 7조3281억원에서 3조6424억원으로, 50.4%나 폭락했다. 한전의 실적이 급격히 악화한 것은 중동 전쟁에 따른 국제 에너지 가격 상승 추세 속에 전기요금 동결이 맞물린 영향이 컸다. 실제로 올 1월부터 9월까지 한전의 발전 자회사 연료비와 민간 발전사 구입 전력비는 지난해 같은 기간 대비 보다 3조1041억원 증가했다. 연료비의 경우 석탄 발전 출력 제한 완화 등으로 석탄 발전량이 늘어나는 가운데, 유연탄 가격이 상승하면서, 전반적으로 급증했다. 구입 전력비 증가는 액화천연가스(LNG) 가격 상승으로 전력도매가격(SMP)이 덩달아 올랐고, 재생에너지 의무 공급 비율 확대로 신재생에너지공급인증서(REC) 비용이 확대된 영향이 컸다. 반면 전기요금 동결 여파로 전기 판매 수익은 오히려 1조1606억원 감소했다. 비록 실적 부진이 심화하긴 했으나 한전은 어려운 경영 여건 속에서도 영업 흑자 기조를 유지할 수 있었다고 자평했다. 한전 관계자는 “올 2월 발발한 중동 전쟁에 대비해 위기 관리 시스템을 조기에 가동하고, 고강도 재무 개선을 추진하며 위기 상황에 적극 대응했다”며 “이에 13개 분기 연속 흑자를 달성했다”고 설명했다. 그러나 업계는 한전의 셀프 칭찬에 크게 공감하지 않고 있다. 흑자 기조를 유지 중인데도 불구하고 한전의 재무구조는 최악의 상황에 직면했기 때문이다. 올 3분기 말 한전의 총 부채는 약 209조6000억원에 달한다. 이는 최근 5년 중 가장 높은 수치다. 2022년 말 192조8000억원이었던 총 부채는 2023년 말 202조5000억원으로 200조원선을 돌파한 이후 꾸준히 늘었다. 2024년 밀 205조4000억원, 지난해 말 205조6000억원까지 확대된 총 부채는 올 3분기 말 210조원에 육박했다. 차입금도 엄청나다. 2022년 말 120조6000억원이었던 한전의 차입금은 2023년 말 133조6000억원, 2024년 말 132조5000억원, 지난해 말 129조8000억원 등 130조원 내외를 유지하다가 올 3분기 말 132조8000억원을 기록했다. 올 4분기를 아직 남겨 두고 있다는 점도 변수다. 동절기를 맞아 에너지 사용량이 더 증가할 것으로 예상되는 만큼, 연료비, 구입 전력비 등 또한 크게 확대될 수 있다. 올해 말 한전의 총 부채와 차입금은 더 늘어날 공산이 크다. 누적 적자도 상당량 남아 있다. 별도 재무제표 기준 한전의 올 3분기 말 영업 적자는 34조1000억원이었다. 2023년 말 47조8000억원 대비 28.7% 줄어들긴 했으나, 영업 적자 규모는 여전히 부담스러운 수준이다. 이런 와중에 실적이 악화하는 것은 재무 건전성을 회복하겠다는 한전의 자구 노력에 큰 도움이 되지 않는다. 더구나 실적 부진이 본격화하고 있다는 암울한 전망도 제기됐다. 증권 업계에 따르면 올 4분기 한전의 영업익 전망치는 지난해 같은 기간 대비 95.78% 급감한 823억원으로 추정됐다. 당기순이익의 경우 -4930억원을 기록할 것으로 전망됐다. 일각에선 이러한 흐름이 내년에도 이어질 수 있다는 비관론마저 내놨다. 이같은 비보는 한전이 재무 위기를 극복하지 못하고 있다는 부정적인 인식을 시장에 심어줄 수 있다. 이에 전기요금 인상을 통해 안정적으로 수익성을 창출하는 것이 한전의 재무구조를 정상화하는 최선이라는 목소리가 높아지고 있다. 현재 전기요금은 수년째 제자리걸음을 걷고 있다. 정부는 올 4분기 전기요금을 또한번 묶었다. 이에 가정용 전기요금은 14개 분기 연속, 산업용 전기요금은 8개 분기 연속 동결됐다. 하지만 한전이 전기요금 현실화를 비롯해 재무구조 개선을 강력히 추진해 나가기란 녹록하지 않을 전망이다. 강력한 의사결정을 통해 눈앞에 놓인 숙제를 풀어 나갈 신임 사장 자리가 수개월째 공석이어서다. 지난 9월 19일부로 기존 김 사장의 공식 임기는 끝났다. 그러나 한전이 후임을 찾지 못하면서, 김 사장은 차기 사장 부임 전까지 업무를 대행하고 있다. 비록 당장에 경영 공백이 초래되지는 않지만, 산적한 과제를 극복하기 위해선 앞으로의 한전을 이끌 새 수장이 중심이 돼 돌파구를 모색해야 한다는 게 지배적인 시각이다. 업계에선 한전의 재무 건전성 강화를 서둘러 추진하기 위해서라도 신임 사장 선임 절차에 한층 속도를 내야 한다고 제언한다. 다만 한전 사장 인선은 큰 부침을 겪고 있다. 한전은 기존 김 사장의 임기 만료에 따라 차기 사장 인선을 진행한 바 있다. 당시 한전은 임원추천위원회(임추위)를 통해 김영록 전 전남도지사와 오영식 전 국회의원, 이종환 전 한전 사업총괄 부사장 등를 후보로 압축했다. 그러나 사장 인선과 별도로 진행하는 정부공직자윤리위원회 취업 심사에서 모두 불승인 결정이 내려졌다. 이에 신임 사장 선임 절차는 원점으로 돌아간 상태다. 차기 사장 인선 절차가 돌입했지만, 실제 선임까지 얼마나 걸릴지는 미지수다. 통상 3~4개월가량 소요된다는 점을 고려할 때, 연내 한전의 새 수장을 찾기란 사실상 불가능하다. 결국 신임 사장을 선임하기 전까지 한전의 재무 안정성 제고 또한 추진 동력을 확보하지 못할 가능성이 높다. 한편 한전은 차기 사장 인선과 별개로, 재무 개선 자구 노력을 게을리 하지 않겠다는 뜻을 분명히 했다. 한전 관계자는 “국제 에너지 가격 상승세가 장기화하고 있는 상황을 예의주시하고 있다”며 “원가 절감과 수익성 중심의 비상 경영 체제를 지속 가동해 재무 안전성을 확보해 나가겠다”고 밝혔다. [CEO스코어데일리 / 오창영 기자 / dongl@ceoscore.co.kr]

시멘트업계, 폐기물 재활용 시멘트 안전성 입증…지역상생 방안 모색

시멘트업계가 탄소중립 달성 및 온실가스 감축의 핵심 수단인 순환자원(가연성 폐기물) 재활용 확대 방안을 모색하고 있다. 13일 한국시멘트협회는 경북 경주 소노캄에서 열린 한국폐기물자원순환학회 추계학술대회 시멘트 부문 특별세션에 참석해 ‘시멘트산업에서 순환자원 재활용’을 주제로 발표를 이어갔다. 이날 발표에서는 순환자원 재활용에 시멘트의 환경 안전성 분석과 소성로 연소 타당상 규명부터 지역사회와의 상생협력 모델 및 법적지원 방안까지 시멘트 산업 전반의 생태계 구축을 위한 다각적 해법이 논의됐다. 첫 발표자로 나선 김진만 공주대학교 교수는 한국건설생활환경시험연구원(KCL)에 의뢰해 진행한 ‘순환자원 활용 시멘트계 건축재료의 악취 및 실내공기질 오염물질 방출특성 평가’ 결과를 발표했다. 조사 결과, 순환자원을 재활용한 시멘트의 악취 및 실내 오염물질은 대부분 불검출됐으며, 6가크롬, 납, 카드뮴, 비소 등 주요 유해 중금속은 모든 시료에서 불검출됐다. 또 순환자원 함량(16~7%)에 따른 상관관계에서도 함량이 높을수록 악취나 오염물질 방출량이 증가한다는 경향이 관찰되지 않았다. 김 교수는 “민‧관 공동조사위원회의 조사 결과에서도 KCL 조사결과와 유사하게 국내 제품이 해외 제품에 비해 오염물질을 일관되게 더 많이 방출한다는 근거가 없었다”고 설명했다. 두 번째 순서로는 김석완 대구한의대 교수와 연익준 한국교통대 교수 연구팀이 공동으로 연구한 ‘시멘트산업에서의 폐자원 활용을 위한 상생협력 방안’ 발표가 이어졌다. 연구팀은 화석연료인 유연탄을 폐플라스틱, 폐비닐, 폐타이어 등 재활용 가능한 가연성 폐기물로 대체하는 순환자원 확대가 온실가스 감축과 전량 수입하는 유연탄을 대체할 수 있다는 점을 강조했다. 또 순환자원 활용 확대를 위해 상생협력 방안 도입이 필수적이라는 점을 짚으며, 폐기물 반입에 따른 지역 갈등 확산과 순환자원화에 따른 비용‧수익 배분 제도가 부재한 상황을 지적했다. 연구 관계자는 “유럽, 일본의 경우처럼 지역사회와 상생협력을 통해 지역 환경을 쾌적하게 유지하고 순환자원 활용 확대를 권장하는 것이 기업이나 지역주민에게 더 이익이 돌아갈 것”이라고 말했다. 연구팀은 대안으로 ‘3+1 하이브리드 모델’을 제안했다. 우선 정책, 행정 단계에서는 폐기물 발생 지자체, 공장 소재지, 시멘트사가 참여하는 3자 기본협약을 맺어 사전 협의와 주민 동의를 거친다. 이어 운영, 관리 단계에서는 고형연료 공급사까지 더한 4자 실행협약을 통해 연료의 품질과 책임을 함께 관리하는 방식이다. 이어 정부에는 가칭 ‘탄소 하베스트 법안’ 제정을 촉구했다. 탄소 감축 실적이 우수한 기업의 규제를 완화하고 시멘트 생산시설 소재 지자체에 재정을 지원하는 것이 골자다. 확보된 재원은 다시 탄소중립 사업과 주민 지원에 재투자하는 선순환 체계를 구축하자는 취지다. 세 번째로 김동찬 세종과학기술연구원 박사는 ‘가연성 폐기물의 시멘트 소성로 유연탄 대체 적용 타당성’에 대해 발표했다. 김동찬 박사를 주축으로 한 세종과학기술연구원 연구팀은 가연성 폐기물을 연소할 때 시멘트 소성로 연소가 일반 연소보다 유해물질 배출이 더 적게 나타나는 과학적 원인을 규명했다. 시멘트 소성로가 일반 소각장과 달리 1450도씨 이상의 초고온 상태에서 30분 이상 체류하는 과정을 거치면서 중금속과 무기물질 등이 시멘트 반제품인 클링커 결정 구조 속에 고정화돼 외부로 유출되지 않는다는 설명이다. 이 때문에 폐기물의 안정적인 처리와 에너지 회수를 확대하기 위해서는 가연성 생활 폐기물을 대체 연료로 활용하는 방안을 적극적으로 검토할 필요가 있다는 설명이다. 현재 순환자원인 가연성 폐기물의 유연탄 대체율은 약 35%다. 연간 약 500만톤의 이산화탄소를 감축하며, 유럽의 대체율과 같은 70% 수준을 달성할 경우 연간 이산화탄소 감축량은 약 1000만톤에 이를 것으로 추산된다. 국내 시멘트업계도 오스트리아(88.8%), 폴란드(78%), 독일(73.4%) 등 유럽 선진국처럼 유연탄 대체 순환자원 사용 비율을 높여 저감 효과를 더욱 제고해야 할 것이라는 분석이다. [CEO스코어데일리 / 박수연 기자 / dduni@ceoscore.co.kr]

삼성·한화생명, 보장성 신계약 건수 줄고 단가는 ↑…중소형사는 외형 확대

국내 생명보험사들이 판매하는 보장성보험 신계약이 올해 상반기 건수와 금액 모두 뒷걸음쳤다. 지난해까지만 해도 신계약 건수는 늘고 신계약 금액은 줄어드는 이른바 ‘기현상’이 이어졌지만 올해 들어서는 건수마저 감소세로 돌아선 것이다. 보장성보험은 새 보험회계 기준인 IFRS17 도입 이후 생보사들이 핵심 수익성 지표인 보험계약서비스마진(CSM)을 확보하기 위해 판매에 집중해 온 상품군이다. 보장성보험 시장에서 신계약 건수와 금액이 동시에 줄었다는 것은 그동안 생보사들이 추진해 온 외형 확대 전략이 한계에 부딪혔다는 신호로 해석된다. 15일 생명보험협회 공시에 따르면 국내 22개 생보사의 개인보험 내 보장성보험 신계약 건수는 올해 2분기 누계 기준 537만6144건이다. 이는 지난해 2분기 누계 기준 580만128건보다 42만3984건(7.31%) 줄어든 수치다. 같은 기간 신계약 금액(가입금액 기준)도 74조3906억원에서 69조5085억원으로 4조8821억원(6.56%) 감소했다. 22곳 가운데 신계약 건수가 늘어난 곳은 9곳, 줄어든 곳은 12곳이었다. 신계약 금액은 10곳이 늘고 11곳이 줄었다. 건수와 금액이 나란히 감소한 곳은 NH농협생명, 신한라이프, AIA생명, KDB생명, iM라이프, 처브라이프, BNP파리바카디프생명 등 7곳에 달했다. ◇ 삼성·한화는 건수 급감에도 금액 방어…교보는 반대 흐름 상위 3개 사(삼성·한화·교보생명)의 실적 흐름은 엇갈렸다. 삼성생명의 보장성보험 신계약 건수는 94만9771건에서 75만3964건으로 19만5807건(20.62%) 줄었지만 신계약 금액은 10조9811억원에서 11조2784억원으로 2973억원(2.71%) 늘었다. 한화생명도 신계약 건수가 74만692건에서 55만6711건으로 18만3981건(24.84%) 급감한 반면 신계약 금액은 8조4173억원에서 9조518억원으로 6344억원(7.54%) 증가했다. 반대로 교보생명은 신계약 건수가 32만8170건에서 34만1053건으로 1만2883건(3.93%) 늘었지만 신계약 금액은 7조3549억원에서 6조5520억원으로 8029억원(10.92%) 줄었다. 신계약 금액 감소 폭이 가장 큰 곳은 NH농협생명이었다. 14조1775억원에서 11조8406억원으로 2조3369억원(16.48%) 줄었다. 이어 라이나생명이 4조7492억원에서 3조1460억원으로 1조6032억원(33.76%), AIA생명이 6조7596억원에서 5조2880억원으로 1조4716억원(21.77%) 감소했다. DB생명은 2조176억원에서 7232억원으로 1조2944억원(64.15%) 줄어 감소율이 가장 컸다. 반면 ABL생명은 신계약 금액이 8416억원에서 1조7892억원으로 9476억원(112.60%) 늘며 두 배 이상 증가했다. 신계약 건수도 10만6377건에서 16만9231건으로 59.09% 늘었다. KB라이프는 신계약 건수가 4만4574건에서 13만3449건으로 199.39% 급증했고, 신계약 금액도 3964억원(22.08%) 증가했다. 이외에도 △미래에셋생명(건수 57.79%) △흥국생명(25.87%) △메트라이프(29.93%) 등이 신계약 건수를 늘렸다. ◇ 업계 단가는 제자리…대형사는 ‘적게 크게’, 중소형사는 ‘많이 작게’ 주목할 대목은 건당 평균 가입금액이다. 지난해 2분기 누계 1283만원에서 올해 1293만원으로 0.8% 오르는 데 그쳐 사실상 제자리걸음을 했다. 가입 문턱을 낮춘 소액·핀셋형 상품으로 계약 건수를 늘려 온 ‘박리다매’ 구조는 유지되고 있지만 이를 뒷받침하던 판매 물량 자체가 줄어든 셈이다. 다만 업계 평균이 제자리걸음을 한 것은 정반대 방향의 두 흐름이 서로 상쇄된 결과였다. 계약 한 건당 보장 규모를 오히려 키운 곳은 △하나생명 1105만→2267만원(105.1%) △동양생명 755만→1233만원(63.4%) △iM라이프 3256만→5051만원(55.1%) △한화생명 1136만→1626만원(43.1%) △ABL생명 791만→1057만원(33.6%) △삼성생명 1156만→1496만원(29.4%) 등이었다. 반대로 단가가 크게 하락한 곳도 적지 않았다. △DB생명 2913만→992만원(-65.9%) △KB라이프 4028만→1642만원(-59.2%) △교보라이프플래닛생명 1807만→819만원(-54.7%) △라이나생명 1188만→733만원(-38.3%) △처브라이프 4786만→3044만원(-36.4%) △미래에셋생명 1920만→1312만원(-31.6%) 순으로 낙폭이 컸다. 교보생명(2241만→1921만원)과 NH농협생명(1334만→1166만원)도 각각 14.3%, 12.6% 줄었다. 건수 지표와 함께 보면 구도가 더욱 분명해진다. 삼성생명과 한화생명은 신계약 건수를 20% 넘게 줄이면서 건당 가입금액을 30~40% 끌어올려 전체 신계약 금액을 지켰다. 반면 KB라이프는 신계약 건수를 199.39% 늘리는 대신 건당 가입 금액을 59.2% 낮췄다. 대형사는 ‘적게 팔고 크게 받는’ 방향으로, 일부 중소형사는 ‘많이 팔고 작게 받는’ 방향으로 전략이 갈린 것이다. 이처럼 보장성보험의 판매 물량과 단가가 동시에 힘을 잃은 배경에는 수익성 악화가 있는 것으로 풀이된다. 보험연구원에 따르면 2024년 생보사 신계약 CSM 배수는 9.7배로 전년 대비 36% 하락했다. 같은 규모의 신계약을 체결하더라도 장래에 인식할 수 있는 이익이 3분의 1 이상 줄었다는 의미다. 여기에 사업비는 22조9000억원으로 24% 늘었다. 판매 비용은 증가하는 반면 계약당 확보할 수 있는 마진은 줄어들면서 물량 확대가 오히려 수익성 악화로 이어질 수 있는 상황에 놓인 것이다. 자본 여력도 발목을 잡는다. 생보사 신지급여력(K-ICS·킥스)비율은 2024년 기준 183%로 1년 새 26%포인트 떨어졌다. 신계약을 늘리면 초기 자본 부담이 커지는 만큼, 외형 확대보다 선별 판매에 무게를 둘 수밖에 없는 환경이다. 삼성생명과 한화생명이 신계약 건수를 20% 넘게 줄이면서도 금액을 지킨 것은 이런 전략 전환을 보여주는 대목이다. 판매 채널 여건도 달라졌다. 생보사 신규 판매의 39%가 법인보험대리점(GA) 채널을 통해 이뤄지면서 GA가 최대 판매 채널로 올라섰지만 부당 승환 단속과 판매 수수료 규제가 강화되면서 물량 위주의 영업에도 제동이 걸렸다. 신규 판매 중 보장성보험 비중이 60%에 이를 만큼 시장이 이미 포화 상태라는 점도 신규 계약 확보를 어렵게 하는 요인이다. 보험연구원은 “보장성보험으로의 집중은 장기적으로 산업의 노후 소득 보장 기능 약화로 이어질 우려가 있다”고 지적하기도 했다. 보험연구원이 지난해 발표한 ‘2026년 보험산업 전망’에서 나온 ‘ASAP(AI·지속가능성·고령사회·생산적 금융)’ 전략 중 고령사회 대응이 생보사들의 새로운 성장 동력으로 주목받는 이유이기도 하다. 업계 관계자는 “건수를 늘려 CSM을 채우던 방식은 배수가 떨어지면서 더 이상 유효하지 않게 됐다”며 “지금은 얼마나 많이 파느냐보다 어떤 계약을 남기느냐의 싸움”이라고 말했다. 이어 “간병·요양 등 고령층 수요를 겨냥한 상품으로 계약당 수익성을 끌어올리지 못하면 건수와 금액이 함께 줄어드는 흐름은 당분간 이어질 것”이라고 전망했다. [CEO스코어데일리 / 백종훈 기자 / jhbaek@ceoscore.co.kr]

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